时隔艺术品拍卖会产业公司保利文化艰辛登岸H股后，A股也步入第一家借道上市的拍卖行——北京匡时国际拍卖会有限公司（以下全称“匡时国际”）。宏图高科日前拟以发行股票及支付现金的方式出售匡时国际100%股权，同时拟以16.12元/股向袁亚非、刘益谦非公开发行股份筹措设施资金不多达15亿元；所募资金中将用作匡时国际加设分子公司、艺术电商项目、和缴纳中介机构费用。刘益谦为匡时文化大股东陈佳之岳父，本次交易已完成后两人必要或间接持有人宏图高科股权比例多达5%。

标的匡时国际主要专门从事还包括字画、瓷玉、雕塑在内的艺术品拍卖会业务，本次交易作价27亿元，增值率644.48%。作为交易双方业绩对赌条款，匡时国际允诺2016-2018年扣住非后净利润分别不高于1.5亿元、2亿元和2.6亿元。交易预案中，宏图高科未对匡时国际的盈利模式、主要收益及利润来源做到详尽信格兰。

4月20日晚间，上证所收到《监管面谈函》对拍卖行的营模式和行业风险展开了重点注目。鉴于拍卖行产业的特殊性，匡时国际在报告期内不存在大额拍卖品垫缴付的不道德。《面谈函》拒绝补足透露代垫款不道德否合乎法律合规性、拍卖会行业规则惯性、以及匡时国际否牵涉到以夹缴付获取类金融服务的涉及问题。

鉴于艺术藏品是拍卖行产业的核心资产，上证所对于拍卖行产业或遭遇的赝品、流拍、假成交价等行业风险性问题也有注目。《面谈函》认为，拍卖行产业的服务模式、法律责任及会计学处理方式必须更进一步信格兰。

还包括拍卖会场次、拍品数量、成交量、成交率、成交额、参拍人数等在内的额外非财务数据及行业经营数据也须要更进一步透露。“交易所对于上市公司资本运作中的非财务数据的信格兰拒绝的确是在大幅提升。”一位深市上市公司董秘对《第一财经日报》记者说道，匡时国际作为首家借道登岸A股的拍卖行，交易所对于拍卖会产业的信格兰认同不会展开未尽。

另外，对于高达644.48%的高估值，上证所也展开了常规面谈。《面谈函》一方面拒绝公司融合业务模式、用户粘性、业务扩展及同行业哈密顿公司财务数据，分析高估值的原因及合理性；另一方面针对估值中牵涉到的明确预测指标，如30%的收益增长率、65%的资产利润率等拒绝公司详尽解释预测数据低于历史数据且保持在高位的原因及合理性。

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